黑电板块基本面改善 估值切换有望延续

http://www.homea.hc360.com2017年11月15日10:45 来源:东北证券T|T

    1、行业重要信息汇总:

    a)空气净化器销售额将逾千亿:三类公司从中受益;b)趋势、技术、跨界,多维度共话洗衣机行业创新;c)从“机”本位迈向“人”本位,中国大厨电时代来临;d)新飞电器再度停产,已向法院递交重整申请;e)单机智能迈向互联互通《智能家电云云互联互通标准》发布;f)央视2018国家品牌计划签约:家电成主力军团;g)4K电视逐渐成为电视市场中的新宠

    2、行业市场表现:

    上周家电行业整体涨跌幅为7.10%,相较于上证综指超额收益为5.29%,在各板块涨跌幅中排名居于第1位;细分子行业中,黑色家电涨幅最大、达11.54%;上周个股涨幅中前三名分别是:深康佳A(21.37%)、TCL集团(16.36%)、星帅尔(14.30%)。

    3、本周投资观点:

    上周大盘行情转好,整体表现强势,其中家电板块周涨幅超7%,居各板块涨幅第一名。细分板块中黑电白电涨幅靠前。Q3液晶面板同比涨幅约为9%,而Q2液晶面板价格同比涨幅为38%。随着面板价格涨幅的逐步收窄,黑电企业的成本压力也逐步缓解。并且9月彩电销量增速由负转正,同比+3.8%,行业基本面持续改善,值得重点关注。年末将至,彩电、厨电等家电进入销售旺季,“双十一”等电商购物节的快速渗透也将为家电企业四季度经营表现提供利好催化。在目前的市场风格中,价值和基本面成为投资的核心逻辑,市场持续关注企业盈利以及内生增长,重视安全边际,低估值的价值蓝筹预期仍将保持相对强势。在目前市场风险偏好依然较低且无明显变化迹象背景下,市场热点有望在各确定性强的板块中继续轮转。因此在此背景下,家电板块的业绩确定性依然较强,在各板块中具备业绩确定性优势,同时长期增长也有一定保障,年末估值切换行情有望延续。并且家电龙头股PEG大多小于1,估值尚在合理之中,因此我们认为相较其他板块,家电依然具备较强的配置价值。

    4、风险提示:

    原材料成本继续上升,人民币汇率大幅波动,地产销售不及预期。

责任编辑:李群

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